알테오젠 독일 판결 핵심 정리

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최근 독일 뮌헨 지방법원의 키트루다SC 판매·유통 금지 가처분 인용이 발표되며 알테오젠 주가에 큰 충격이 발생했습니다. 이번 글에서는 투자자가 꼭 이해해야 하는 독일 판결의 법적 구조, 왜 이번 결정이 시장 공포를 자극했는지, 그리고 이 판결이 향후 SC 제형·로열티 전망에 미치는 실제 영향을 깊이 있게 분석합니다.

📌 1. 이번 ‘독일 판결’의 성격부터 정확히 이해해야 한다

① 이번 조치는 ‘본안 판결’이 아니다

독일에서 내려진 판매·유통 금지 가처분은 최종 판단이 아니라 “일단 판매를 중지시키고 나중에 본안에서 판단한다”는 개념의 임시적 조치입니다. 즉, 다음과 같은 특징을 가집니다:

• 정식 재판(본안)과 별개로 먼저 효력이 발생
• 증거의 완전성보다 “침해 가능성” 중심으로 판단
• 항소를 통해 뒤집힐 가능성 존재
• 독일이라는 지역의 특수 제도가 반영된 결정

따라서 시장이 처음 받아들인 ‘판매 금지 = 기술 실패’라는 프레임은 잘못된 해석입니다. 실제로 이번 판결은 알테오젠의 기술력 자체와는 무관합니다.

② 독일은 유럽 국가 중 가처분 인용률이 높은 편

유럽 전체가 동일한 법 체계를 쓰지 않기 때문에 독일에서 인용된 조치가 프랑스·영국·이탈리아 등으로 자동 확산되지는 않습니다. 그럼에도 시장이 크게 흔들린 이유는 독일이 유럽 특허 분쟁에서 “상징성 높은 1차 전초기지”로 여겨지기 때문이죠.

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📌 2. 할로자임 특허 vs ALT-B4 기술, 충돌의 본질

할로자임은 MDASE 기반 특허를 중심으로 전 세계 여러 제약사와 라이선싱을 진행해온 업체입니다. 반면, 알테오젠은 독자적인 ALT-B4 히알루로니다제 플랫폼을 개발하여 키트루다SC를 비롯한 여러 SC 제형 파트너사를 확보해왔습니다.

문제는 두 기술이 적용되는 과정에서 “특허 효능 범위가 겹치는지 여부”가 쟁점이 되었고, 이를 할로자임이 법적 공격 포인트로 삼았다는 것입니다.

📍 중요한 포인트

• 기술 효과나 품질 문제가 아니라 특허 해석 충돌이다.
• 할로자임은 경쟁사 SC 시장 진입을 견제할 동기가 강하다.
• ALT-B4 기술 자체의 안전성·효능에는 문제가 제기된 바 없다.
• 본안 판결에서 뒤집히면 판매는 즉시 재개될 수 있다.

📌 3. 이번 판결이 알테오젠에 미치는 실제 영향

① 단기적 영향 — 로열티 시점 지연 우려

키트루다SC 유럽 출시가 지연될 경우 알테오젠이 받을 수 있는 마일스톤·판매 로열티 일정도 밀릴 가능성이 있습니다. 이 지점이 시장 변동성을 크게 키운 원인입니다.

② 중장기 영향 — 기술가치 훼손 가능성 낮음

ALT-B4 기술은 여러 글로벌 제약사가 관심을 보이는 고난도 플랫폼입니다. 이번 판결이 기술 근간을 흔들 수준의 문제는 아니며, 파트너사가 유지된다면 장기 성장 스토리는 유효합니다.

③ 가장 중요한 관전 포인트 3가지

• MSD의 항소·이의신청 속도
• 할로자임 특허의 무효 심판 결과
• 독일 외 국가로의 리스크 확산 여부

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